中国人民银行2017年4月18日美元兑人民币汇率

　　近日，*ST泛海公告称，因连续20个交易日收盘价低于1元/股，公司触发“1元退市”情形。自2023年以来，面值退市渐成退市主流，已有逾20家A股上市公司成面值退市股。

　　表面看，这些公司是因股价跌破面值触发了终止上市情形，而进一步剖析可发现，面值退市股大多存在经营恶化、资不抵债等问题，已不具备持续盈利能力，被投资者“拿脚投票”淘汰出局。它们的离场给更多好公司腾出空间，有利于净化股市生态。

　　不同于其他强制退市情形，面值退市是市场自发地排毒健体。根据规则，连续20个交易日每股收盘价低于1元，相关股票才会被A股市场出清，这就意味着，在股票触及终止上市条件前，投资者拥有充分的思考时间和交易窗口。

　　1元成为“生死线”，如何稳住股价，就成为一些徘徊在1元悬崖边的上市公司的自救重点。有的公司抛出增持、回购计划进行护盘，希望把股价抬升至1元以上；有的公司则试图通过“忽悠式”并购重组等虚假动作拉升股价。在监管部门持续巩固常态化退市机制的背景下，如此“花式”保壳不仅难逃退市的命运，还可能因为弄虚作假招致处罚，实在得不偿失。

　　退得快、保壳难，面值退市制度威力尽显，值得上市公司深刻警醒：“临时抱佛脚”式的自救往往不管用，伪市值管理不会侥幸成真，唯有心无旁骛做好主业、扎扎实实提升治理能力，讲真话、做真账，依靠优秀业绩为中小投资者创造良好回报，才能行稳致远。

　　有进有出是一个健康资本市场的应有之义。过去一段时间，退市难困扰着A股市场，如今，监管部门在改革实践中不断探索着退市制度运行的最优解，劣质企业出清在加快，市场吐故纳新在提速。可以预见，A股市场将日趋清澈透明。（本文来源：经济日报 作者：李华林）